BVI’s position on the targeted consultation document implementation of the Sustainable Finance Disclosures Regulation (SFDR)

Der BVI hat seine Stellungnahme zur EU-Konsultation über die Überprüfung der Offenlegungsverordnung (eventid=22926) veröffentlicht.
Die Stellungnahme umfasst Vorschläge zur Vereinfachung und Verbesserung der Transparenzanforderungen auf Unternehmens- und Produktebene sowie zur Einführung eines Kategorisierungssystems für nachhaltige Produkte.
Der BVI empfiehlt, die Nachhaltigkeitsberichterstattung auf Unternehmensebene zu vereinheitlichen, indem die Anforderungen der CSRD horizontal angewendet werden, basierend auf dem Prinzip der doppelten Materialität für alle Sektoren, einschließlich des Finanzdienstleistungssektors. Spezifische Transparenzanforderungen unter SFDR (Art. 3, 4(2)(b), 5) werden als zusätzliche Belastung für Finanzmarktteilnehmer ohne erkennbaren Nutzen betrachtet und sollten gestrichen werden.
Der BVI spricht sich dafür aus, das aktuelle Konzept der nachhaltigkeitsbezogenen Offenlegungen beizubehalten, wonach detaillierte Offenlegungsanforderungen nur für Produkte mit expliziten Nachhaltigkeitsansprüchen gelten. Sollte die Kommission einen Mehrwert in der Einführung von Transparenz für alle Finanzprodukte sehen, fordert der BVI, dass solche Standards sich auf eine kleine Anzahl von Schlüssel-Nachhaltigkeitsindikatoren konzentrieren, nur in periodischen Berichten offengelegt werden und nur für Finanzprodukte, die Privatanlegern angeboten werden, verpflichtend sein sollten.
Darüber hinaus schlägt der BVI vor, die Struktur der vorvertraglichen und periodischen Offenlegungen zu straffen und auf die Hauptmerkmale einer Investition zu fokussieren, um die Verständlichkeit und Nützlichkeit für Anleger zu erhöhen.
Der BVI empfiehlt drei Produktkategorien, die verschiedene Investitionsansätze und Beiträge zur Nachhaltigkeit repräsentieren, wobei die Kategorien auf Prinzipien basieren, die für unterschiedliche Anlageklassen und Anlageprodukte funktionieren. Die Kategorien sollen klar definierte Kriterien für die Eigenzuordnung durch Produkthersteller haben und die unterschiedlichen Anlegerpräferenzen widerspiegeln.
In Bezug auf die Kosten der Offenlegung unter der SFDR kommentiert der BVI die einmaligen und wiederkehrenden Kosten und betont, dass die Implementierungskosten nicht linear zur Größe der verwalteten Vermögenswerte sind, was bedeutet, dass kleinere und mittelgroße Fondsgesellschaften im Vergleich zu ihren Einnahmequellen unverhältnismäßig belastet werden. Es wird auch darauf hingewiesen, dass die Empfehlungen der ESAs zu technischen Änderungen der SFDR RTS grundlegende Änderungen beinhalten, insbesondere an den vorvertraglichen und periodischen ESG-Vorlagen für Artikel 8 und Artikel 9, die die höchsten Kosten bei der ursprünglichen Implementierung verursacht haben.
Des Weiteren hebt der BVI Herausforderungen bei der Datenbeschaffung hervor, insbesondere in Bezug auf Investitionen außerhalb der EU, indirekte Investitionen wie Ziel-Fonds oder Derivate und Sachwerte. Es wird betont, dass Probleme mit der Datenverfügbarkeit, insbesondere im Bereich des Immobilieninvestments, auch mit dem Mangel an harmonisierten Standards zusammenhängen.
Der Verband betont die Notwendigkeit einer ausreichenden Übergangszeit bei der Einführung eines neuen Kategorisierungssystems, um den Anpassungsbedarf der bestehenden Produkte zu berücksichtigen.